企业债务主（zhǔ）要包括（kuò）以下几（jǐ）种类型（xíng）：商业信用、银（yín）行信（xìn）贷、企业（yè）债券、租赁等。不同类型的债务对于（yú）约束代理（lǐ）成（chéng）本各有其特点而（ér）多（duō）样化的债务类型结构有助于债（zhài）务之间（jiān）的相互配合（hé）并实现债务代理成本（běn）的（de）降低。

1、银行信贷

银行信贷是企（qǐ）业最重要的一项（xiàng）债务（wù）资金（jīn）来源，在（zài）大多数情况（kuàng）下（xià），银行也是债权（quán）人参（cān）与公司治（zhì）理（lǐ）的主要代表，有能力对（duì）企业进行（háng）干涉和对（duì）债权资产（chǎn）进行保（bǎo）护。但银行信贷在控（kòng）制（zhì）代理成本方面同样（yàng）存在缺陷（xiàn）：流动性低，一（yī）旦投入企业则被“套牢”;信贷资产缺乏由充分竞争产生（shēng）的市（shì）场价（jià）格，不（bú）能及（jí）时对企业（yè）实际价值的变动做出（chū）反应;面临较大的道德风险，尤其是必须经常（cháng）面对借款人发生将（jiāng）银行借（jiè）款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿（nì）企业（yè）资产的行（háng）为。债务（wù）人的（de）道德风险（xiǎn）由于银行不能对其债权资产及（jí）时准确地（dì）做出价值评估而难以（yǐ）得到有效（xiào）的控制（zhì）。

2、企业债券

债券融资在约束债务代（dài）理成本方而（ér）具有银（yín）行信（xìn）贷（dài）不可替（tì）代的重（chóng）要作用。

首（shǒu）先（xiān），企业债券通常存在一（yī）个广泛交易的市场，投（tóu）资者可以随时予以出售（shòu）转让（ràng）。这就为债权投资人提供了充分的流动性（xìng）可（kě）以降低投资的“套牢”效（xiào）应，也（yě）即是降低了投（tóu）资的专（zhuān）用性。在这种条件（jiàn）下（xià），债（zhài）权人（rén）对权（quán）利的保护（hù）不再是（shì）必须通过积极（jí）的参与治理或监督，还可以通（tōng）过”一走了之（zhī）”的方（fāng）式。显然 在这种（zhǒng）情况下，债权（quán）人与股（gǔ）东之间的冲突被分（fèn）散化了(至（zhì）少（shǎo）从特定（dìng）债权（quán）投资者的角度（dù）来说是如（rú）此)，债权的代理成本相应降低（dī）。这与股（gǔ）票的流通能带（dài）来股权资金（jīn）的相（xiàng）对低成本使用（yòng）是类似的道理。

其（qí）次（cì），债券（quàn）对债（zhài）权融资（zī）代理成（chéng）本的（de）约束还通过（guò）“信号显（xiǎn）示”得以实现（xiàn）。由于债券存在一（yī）个广泛交易的市（shì）场。其价格（gé）能对债券价值（zhí）的变化做出及时的反应，并且，债券的价格变动还将反（fǎn）映（yìng）出企业整（zhěng）体债（zhài）权价值（zhí）和企业价值的变化。企（qǐ）业债券实际上起到了一个（gè）”显示器”的作用。可以使债权（quán）人及（jí）时发现债权价值的变动。尤其（qí）是（shì）在发（fā）生不利变动时迅（xùn）速（sù）采取（qǔ）行动来（lái）降低损失（shī）。显（xiǎn）然。债券（quàn）的这（zhè）种作（zuò）用有利于控制债权人与（yǔ）股东之间的冲突——在冲突刚（gāng）开始时就（jiù）及时发出信号，引起债（zhài）权人的重视并采取适当行动，从而防止冲突扩大或升级。银行对贷款的（de）质量评估也可以（yǐ）起到类似（sì）作用（yòng），但由市（shì）场来对企业（yè）债务定价，不仅成（chéng）本要低得多（duō），而且准确性和（hé）及时性要高得多（duō）。债券的这（zhè）种信号显示作用是其（qí）他债权（quán）融资方式所没有的。当（dāng）然，与银行信贷相比，债券（quàn）融资亦有不足之（zhī）处，主要（yào）表现为（wéi）债权人比较分散，集（jí）体行动（dòng）的成本较高，而且债（zhài）券投资（zī）者（zhě）较大众化，未必是专业机构。这些特点显然不利于（yú）债券（quàn）投资者（zhě）约束债权的代理成本。

3、商（shāng）业信用

商业信用是期（qī）限（xiàn）较（jiào）短的一类负债，而且一般是与特定（dìng）的交易行为相联系（xì），风（fēng）险在事前基本上就能被（bèi）“锁定” 所（suǒ）以它（tā）的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散（sàn），单笔交易的额度一般（bān）较小，债权人对企业的影响很（hěn）弱，大（dà）多处于消（xiāo）极被动的地位（wèi），即使企业出现滥用商业（yè）信用（yòng）资金的行为（wéi），债（zhài）权人也很难干涉。

4、租赁（lìn）融资

租赁融资作为一种债（zhài）务融资方式（shì），最（zuì）大的特点是不会产（chǎn）生资产替代问（wèn）题，因为租赁品的选择（zé）必须经过债（zhài）权人(租（zū）赁公司)审查（chá），而且是（shì）由债（zhài）权人实施具体的（de）购（gòu）买行为，再（zài）交付到企业手中。而（ér）且，在债务清偿之前，债权人（rén）始终拥有（yǒu）租赁品在法律上的所有（yǒu）权，对企业可能的资产转移或隐匿行（háng）为（wéi）都（dōu）能产生较强的约束。从（cóng）这个角度来看，租（zū）赁融（róng）资的代理（lǐ）成本较之其他方式的债权（quán）融资显然要低得多。